I årtionden har etiska fonder och index dragits med ryktet om att de ger sämre avkastning än index och att de innebär högre risk. Logiken är enkel: ju snävare urvalskriterier man har (exempelvis genom att exkludera oljebolag, spelbolag etc), ju mer beroende av enskilda aktier blir investeraren. Men det många glömmer är att logiken gäller alla fonder, inte bara etiska fonder. Ju färre papper man investerar i, ju mer beroende är man av de enskilda indexen och ju större risk är det därmed förknippat med.

De senaste åren har det kommit flera studier som visat att index som satts samman utifrån olika etiska krav tvärtom kan innebära lägre risk än att investera i index-fonder. I en rapport med namnet Responsible Investing reloaded som investmentbanken Allianz Global Investor tagit fram framgår det att investeringar där man tar hänsyn till företagens förmåga att ta hänsyn till miljömässiga och samhälleliga faktorer i sitt sätt att styra bolaget (kallat Environmental, Social and Corporate Governance, förkortat ESG) är fördelarna tydliga.

Rapporten slår fast att ESG-faktorer har så stor påverkan på företagens sätt att agera att de inte längre kan ignoreras vid investeringsbeslut. Detta är särskilt sant i det nya normaltillstånd som råder på aktiemarknaden där låg avkastning och hög risk är norm vilket medför att alla typer av risker måste tas i beaktande. “Att bara fokusera på spridning av kreditrisker, räntenivåer och inflationsrisker räcker inte. Investerare bör också beakta hållbarhetskriterier inom ramen för ESG som en ny sorts risker.” konstaterar rapportförfattarna. De konstaterar att faktorer som tidigare betraktats som”mjuka” snabbt kan bli hårda och därmed påverka investeringen.

På en kapitalmarknad där investerare överger lågavkastande stadsobligationer till förmån för investeringar med högre risk för att försöka leva upp till sina avkastningskrav är det många som satsat på tillväxtmarknader och företagsobligationer. Rapporten från Allianz visar att beaktande av ESG-faktorer väsentligt kan sänka riskprofilen på denna typ av investeringar. För ett index som MSCI Emergin Markets Index beräknar Allianz att risken kan minska så mycket som 40 procent om dessa faktorer beaktas.